近年以來黃金價格一路飆漲，至今漲幅約2成，創下了國內外金價的歷史新高，根據預測黃金每盎司價格有望攀升至2500至2700美元，這一趨勢引發了許多小資族對黃金投資的關注，尤其是在國際局勢緊張、經濟不穩定的背景下，那現在是進場黃金投資的好時機嗎？
黃金估值的新框架
黃金一直以來被視為避險工具和抗通膨利器，基於現金流貼現、預期收益、帳面價值比的典型估價模型，很難評估出黃金的潛在價值，因此世界黃金協會為此制定了黃金估價框架，得以更好的為黃金估價。以下是黃金的主要特性：
避險功能：
黃金兼具貨幣與商品屬性，當經濟或政治局勢不穩定時，投資者往往選擇黃金作為資產的避險工具，近年以色列和巴勒斯坦的衝突，加劇了全球市場的避險情緒，推動了黃金的需求增長。
抗通膨屬性：
在高通膨環境中，法定貨幣的購買力通常會下滑，而黃金因其保值性，成為對抗貨幣貶值的首選，美國的通脹率居高不下，也讓市場擔心聯準會降息時間點會延後，進一步推升黃金需求。
只賺價差不生息：
黃金雖然具有避險和抗通膨功能，但它與其他金融資產相比有一個特點，黃金不會升息，不論你是直接購買實體黃金，還是選擇其他形式的黃金投資，黃金本身不會產生利息，唯一的獲利方式就是低買高賣，賺取價差。
這意味著單一持有黃金可能會錯過股票、債券等投資工具在牛市中的收益，例如在2024年全球股市大漲時，純持有黃金的投資者可能錯失了股市中的資本增值機會。
多元投資的重要性
黃金是一個很好的「抵禦型資產」，但並不適合作為主要的投資工具，如果將一半的積蓄都投入黃金，風險相對較高，黃金價格雖然會隨著國際市場的波動而上升，但也存在較大的市場風險，因此將黃金作為投資組合中的一部分，搭配股票、債券等多元化投資，能有效降低投資風險。
黃金投資的多種方式
每種投資方式都有不同的風險和收益特性，除了直接到銀樓買金條，還有其他常見的黃金投資方式：
- 實體黃金：包括金條和金幣，這類黃金投資的好處是能夠實際持有黃金，但儲存和流通成本較高。
- 黃金存摺：又稱為「紙黃金」，透過銀行持有黃金的方式，這是一種不需要實物交易的簡便方式，適合小額長期投資者。
- 黃金相關ETF：許多金融機構都推出了連結黃金價格的ETF，這些投資工具流動性強，適合不想直接持有實體黃金的投資者，例如美國的SPDR Gold Shares（GLD）就是全球最大的黃金ETF之一。
- 黃金期貨：期貨投資適合短線交易者，因其能夠在價格上升或下降時進行交易，報酬較高但風險也相對更大。
金價飆漲背後的經濟訊號
金價的上漲通常反映了市場對經濟不穩定的擔憂，回顧歷史每當出現全球經濟不穩的時期，黃金價格往往會有大幅上漲，例如2008年金融海嘯，黃金曾在短期內急漲、2020年新冠疫情大流行，黃金價格也創下歷史新高。
2024年全球經濟風險持續存在，包括中東地區的軍事衝突、全球通脹壓力等，這些因素共同推動了黃金價格的飆升，這也意味著金價在市場情緒改變時，可能會快速回落，因此投資黃金必須謹慎選擇進場時機，並且要了解市場的波動性風險。
現在適合投資黃金嗎？
目前根據一些銀行的預測，未來12個月內黃金價格仍有望繼續上升，但這並不代表可以「All in」，黃金作為避險工具，適合多元化投資組合中的一部分，並非主要投資，對於沒有黃金投資經驗的投資者，建議可以從較小的比例開始，逐步增加配置，並搭配其他投資類別來分散風險。
當市場動盪時，黃金確實能提供一定程度的穩定，但它的價格波動性和無利息特性也決定了它不應成為單一投資的主要選擇，更明智的做法是根據自己的風險承受能力，進行適當的資產配置，以達到長期穩健的投資效果。
